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一文搞懂企業債、公司債、債務融資工具的區別(法規、監管機構、

來源:互聯網 作者:鑫鑫財經 人氣: 發布時間:2019-04-13
摘要:一文搞懂企業債、公司債、債務融資工具的區別(法規、監管機構、債券基本類型) 本文為來源于梧桐系列課《公司債/可交換債/短期融資券等企業債券法律實務分享》

一文搞懂企業債、公司債債務融資工具區別法規監管機構、債券基本類型)

2017-05-13 21:39 來源:30投行 融資 /債券 /公司債

原標題:一文搞懂企業債、公司債、債務融資工具的區別(法規、監管機構、債券基本類型)

一文搞懂企業債、公司債、債務融資工具的區別(法規、監管機構、債券基本類型)

本文為來源于梧桐系列課《公司債/可交換債/短期融資券等企業債券法律實務分享》第一節課部分內容節選,國楓律所王鑫律師分享。

本次系列課總共有四節課程:

第1課—公司債券融資概述

第2課—向證券交易所申報審核的債項

第3課—上市公司相關債項的特殊類型

第4課—向銀行間市場交易商協會及發改委申報的債項

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第一節課主要講企業債券融資的概述。

第一部分是企業債權融資的基本類型,第二部是企業債券融資的監管框架,第三部分是企業債券發行的實質條件,第四部分各大類企業債券申報的流程。

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根據《中國債券市場概覽(2015)》,中債登將目前主流的債券類型分為8類:政府債券、政府支持機構債券、中央銀行票據、金融債券、企業信用債券、資產支持證券、熊貓債和同業存單。本次系列課程主要講的是企業信用債券這一大類。

先來看幾組統計數據:第一個是從上述《中國債券市場概覽(2015)》里面摘到的一部分數據,二零一五年度,債券市場總發行量為16.82萬億,同比增長53.12%,至去年底機構投資者數量已經超過了數萬家。今年的債券市場依舊比較活躍,環境也相對寬松,但現在因為馬上年底資金比較緊張,外加國海證券的事情一出,估計年底的債券利率要繼續走高。

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頁面顯示的是上交所網站上面披露的截止到2016年12月16日的數據:債權的成交總額約3萬億,企業債券和金融債券大概有253支,可轉債9支,公司債153支。

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這張頁面顯示的深交所截止到2016年12月16日的數據,包括規模和成交的金額,顯示出來還是比較大的。

那么作為一個初具規模的非金融企業,除了普通的銀行貸款或者高利率的信托、融資性的售后回租等方式,那么通過發行債券的方式進行融資的品種有哪些呢?

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在了解債券品種之前,先來了解幾個概念。

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企業債:

根據企業債券管理條例(2011年修訂版)規定:企業債指企業依照法定程序發行,約定在一定期限內還本付息的有價證券,適用的主體是在中國境內具有法人資格的企業在境內發行的債券,也就是說,凡是具有法人資格的企業只要符合法定的條件就可以成為合格的發債主體。

公司債:

公司債,《公司債券發行與交易管理辦法》里面提到明確的概念:是指公司依照法定程序發行,約定在一定期限還本付息的有價證券,主體是公司。

關于公司債券的概念,在上交所的債券上市規則,深交所的上市規則,以及兩個交易所發布的《非公開發行公司債券業務管理暫行辦法》都有提到:公司債券是指按照法定程序發行,在一定時間內還本付息的油有價證券,但是不包括可轉換債券、境外注冊公司發行的債券。

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債務融資工具:

第三個概念是“債務融資工具”。在《銀行間債券市場非金融企業債務融資管理辦法》里面提到:非金融企業的債務融資工具是指具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場發行的,約定在一定期限內還本付息的有價證券。

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綜合上面三個概念可以看到,實際上不管是企業債、公司債還是債務融資工具實際上都是還本付息的有價證券。通常,約定俗成講的,廣義上的企業債券實際上也包含了全部的企業信用債券的類型。同時,如果公司形式的法人機構符合條件的話,那么這三類債項其實都是可以選擇發行的,非公司企業可以發行兩類債券:債務融資工具、企業債。

下面我們來看一下企業債券融資的基本類型。按照最普遍使用的分類方法,我們根據審核和主管部門來進行區分,主要分為銀行間市場交易商協會審核的債務融資工具、國家發改委審核的企業債,以及證監會和交易所審核的公司債三大類。

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