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什么是斑馬股?怎么尋找斑馬股

來源:互聯網 作者:鑫鑫財經 人氣: 發布時間:2019-10-29
摘要:什么是斑馬股?怎么尋找斑馬股?  何謂ldquo;斑馬股rdquo;?  白馬股成長股是指基本面較為完美、在行業競爭力較強、增長穩健、估值合理,廣為投資者所認可,機構均偏愛的成長股。何謂ldqu

  
什么是斑馬股?怎么尋找斑馬股

  何謂“斑馬股”?

  白馬股成長股是指基本面較為完美、在行業競爭力較強、增長穩健、估值合理,廣為投資者所認可,機構均偏愛的成長股。何謂“斑馬股”呢?

  顧名思義,就是市值相對較小(80~500億),基本面還不錯,在市場知名度尚可,在所屬行業或者競爭領域擁有一定地位,但是沒有那么白,基本面或短期業績存在一定的問題,或者估值相對較貴,導致機構存在配置上存在一定的爭議,配置比例相對較低。

  我們認為,斑馬股有以下三類:

  第一類,公司原本是白馬股,但是過去一段時間出現一定經營擾動,出現類似管理層變更、短期業績低于預期等現象,導致公司的吸引力下降、機構配置明顯降低。但是,公司仍處在一個快速發展的行業,同時公司的核心競爭力并未出現本質的惡化,如果能有預期明年或者往后去經營業績回歸正常增長,公司仍將重回白馬陣營。此為第一類斑馬股。例如:光迅科技、魚躍醫療、奧飛娛樂等。

  第二類,公司原本是黑馬,市場關注度較低,但是公司經營情況持續改善,競爭力快速提升,營收規模迅速增長,市值也持續擴大,市場關注度持續提升,有望向著白馬方向轉變。例如,東山精密、信立泰、兆易創新、星宇股份等。

  第三類,公司是所在細分領域的龍頭,但是由于該領域關注度較小,導致該公司的成長性被市場忽視。但是,市場一旦開始尋找業績增長較為確定的細分領域龍頭時,就會開始關注到這類型公司,例如,恒力液壓、杰克股份就是典型代表。

  我們在尋找“斑馬股”四賽道可供參考:

  第一, 中高端消費

  伴隨人均GDP突破8000美金,房屋投機需求受到壓制,居民的消費潛力有望持續提升,中高端消費有望迎來持續增長。吃好、喝好、玩好、樂好、用好、住好、穿好等各個細分領域都有望出現細分領域的大白馬,但是目前,市場重點關注的仍是以美的、茅臺為代表的藍籌消費。上述領域出現“斑馬股”概率較高。   :

  第二, 科技創新

  創新是當前中國經濟發展重要理念,創新驅動也成為中國重要經濟增長點,當前,在以人工智能、物聯網為代表的平臺型技術即將落地的前夜,科技革命有望迎來新一輪爆發。各類型科技股均有實現快速增長的環境。

  我們此前在《重估A股稀缺科技龍頭:三個方法論——A股涅槃論(伍)》中論述過,我們對于科技類上市公司,不應該簡單看其當期或者下一年的盈利或者PE,更應該看重公司在研發投入的力度。以及是否形成了較多專利技術和版權,或者是否形成了平臺性質的能力。我們建議選股時應該以“研發支出前盈余(E&R)”作為基準,計算PER或者PERG,以綜合考量公司綜合經營業績。

  第三, 制造升級

  在相對傳統的制造領域,隨著去產能和全球產能的轉移,很多領域上市公司已經處在中國甚至全世界領先的水平,行業集中度持續提升。隨著企業盈利改善,制造業投資需求回升,部分相對傳統的制造領域也有望誕生小白馬。

  第四,綠色中國

  “綠水青山就是金山銀山”被寫入黨章,政府對于綠色環保將會更加重視,投入力度也有望加大,以園林環保為代表的綠色低碳行業,有望迎來較大的發展機會。我們認為,明年投資增速大概率下滑,園林環保類基建有望保持較高增速。對地方財政和PPP規范以及金融監管落地后,若利率能穩步下行,園林環保PPP類上市公司的壓制因素將會解除。

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