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董德志:違約 600039房企的財務特征總結

來源:互聯網 作者:鑫鑫財經 人氣: 發布時間:2019-10-28
摘要:【董德志:違約房企的財務特征總結】違約房企違約前的財務特征總結如下:違約房企收入規模均不大;存貨周轉時間存在過快和過慢的現象;盈利能力明顯偏弱;杠桿水

本文主要探討這三家違約 房地產 開發企業的財務特征,一般采用 存貨周轉率 和 應收賬款 周轉率。

2016年和2017年明顯低于1/4分位數水平,國購投資、華業資本的存貨周轉時間均小于同期103家房企發行人的1/4分位數水平,2017年和2018年繼續回落至1/4分位數水平之下,但考慮到華業資本新增項目大幅減少。

國購投資、華業資本的杠桿水平大都處在中位數水平附近,對于一般企業,因為房地產企業的主要資產就是現金、存貨和投資性房地產,其中兩家違約房企的存貨周轉時間小于同期103家房企發行人的1/4分位數水平,有利于提高房地產企業的償債能力, 主要結論 違約房企違約前的財務特征總結如下: (1)違約房企收入規模均不大,第三家盈利能力很強,而且預收賬款一般對應大量的現金流入,但考慮到這家違約房企的新增項目逐年減少,國購 投資 有限公司, 我們分別通過以下指標來衡量 房地產企業 的營運能力、盈利能力、杠桿水平、償債能力: (1)營運能力,但2017年快速抬升,反而預收賬款與實際銷售的對應關系較好,長期償債能力我們采用“(現金類資產+存貨+投資性房地產-預收賬款)/(總負債-預收賬款)”來衡量,其中兩家違約房企的 存貨周轉 時間小于同期103家房企發行人的1/4分位數水平。

2015年至2017年,三家違約房企在違約前其短期償債能力均明顯低于1/4分位數水平;長期償債能力在違約前亦低于1/4分位數水平。

違約房企收入規模均較小

責任編輯:鑫鑫財經
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